Bitcoin có phải là lựa chọn đầu tư đáng cân nhắc? Khi tiền điện tử đang dần được công nhận với giá cả tăng mạnh mẽ, câu hỏi này ngày càng được nhiều người đặt ra. Kể từ lần đầu tiên xuất hiện vào năm 2009, Bitcoin đã thu hút sự chú ý bất chấp những biến động giá dữ dội và rủi ro từ sự không chắc chắn của khung pháp lý.
Một bước ngoặt lớn đến vào năm 2024, khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bật đèn xanh cho giao dịch các quỹ ETF Bitcoin và Ether. Điều này đánh dấu sự tham gia của tiền điện tử vào các sản phẩm đầu tư phổ biến, mở ra cơ hội tiếp cận rộng rãi hơn với các nhà đầu tư cá nhân.
Giá Bitcoin đã tăng mạnh nhờ sự phỏng đoán về khả năng nới lỏng các quy đinh về tiền điện tử hoặc thậm chí được đưa vào quỹ dự trữ tiền tệ. Tuy nhiên, điều đó cũng khiến nhiều người tự hỏi liệu đà tăng đã kết thúc hay đây là lúc họ nên "nhảy vào" thị trường. Để đưa ra quyết định, các nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ càng.
Trước hết, việc hiểu các nguyên tắc cơ bản của tiền điện tử là cần thiết. Song song đó, những rủi ro cố hữu cũng cần được lưu ý. Thị trường tiền điện tử thiếu sự minh bạch so với các kênh truyền thống như cổ phiếu, giá trị của chúng cực kỳ biến động, giao dịch không thể hoàn lại, và gần như không có các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng.
Đối với các quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử, nhà đầu tư cũng nên tìm hiểu cách chúng được thiết kế và quản lý. ETF, giống như bất kỳ phương tiện đầu tư nào, đều tiềm ẩn những nguy cơ riêng.
Hãy cùng đi sâu vào các vấn đề chính của thị trường tiền điện tử để hiểu rõ hơn về cơ hội và thách thức mà nó mang lại.
SEC và tiền điện tử: Bước đi mang tính bắt buộc?
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) luôn giữ thái độ dè dặt với tiền điện tử, và ngay cả khi phê duyệt ETF Bitcoin Spot vào năm 2024, thái độ này vẫn không mấy thay đổi.
Tháng 10/2023, SEC quyết định không kháng cáo phán quyết của Tòa án liên bang, nơi tuyên bố SEC đã sai khi từ chối một hồ sơ xin thành lập ETF Bitcoin của một tổ chức đầu tư. Quyết định phê duyệt ETF được coi là điều không thể tránh khỏi khi sự chấp nhận rộng rãi của thị trường đã vượt qua rào cản pháp lý.
Tuy nhiên, Chủ tịch SEC Gary Gensler đã cảnh báo: “Chúng tôi không ủng hộ Bitcoin, và nhà đầu tư cần cảnh giác trước những rủi ro lớn từ các sản phẩm liên quan đến tiền điện tử.”
Bitcoin và khả năng trở thành tiền tệ toàn cầu
Mặc dù ETF Bitcoin mang lại tính hợp pháp hơn, nhưng không đủ để Bitcoin vượt qua các rào cản để trở thành một loại tiền tệ toàn cầu. Tiền tệ khả thi cần có ba yếu tố: phương tiện trao đổi đáng tin cậy, đơn vị tính toán, và công cụ lưu trữ giá trị.
Với sự biến động giá mạnh và phí giao dịch cao, Bitcoin khó đáp ứng được các tiêu chí này. Điều này làm giảm khả năng Bitcoin được chấp nhận như một đồng tiền dự trữ toàn cầu, vốn hiện nay chủ yếu là đồng USD (chiếm 58% dự trữ toàn cầu) và đồng Euro (20%), theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).
Bitcoin tiếp tục đối mặt với thách thức lớn trong việc trở thành tiền tệ hợp pháp, khi các yếu tố như biến động giá, chi phí giao dịch, và sự thiếu tin tưởng từ các ngân hàng trung ương vẫn còn hiện hữu.
Bitcoin: Công cụ phòng ngừa lạm phát hay chỉ là một giấc mơ?
Dù được nhiều người kỳ vọng, Bitcoin vẫn chưa thể hiện rõ vai trò của mình như một công cụ chống lạm phát. Không được gắn liền với giá trị của một loại hàng hóa hay dịch vụ, giá trị của Bitcoin chịu tác động lớn từ sự đầu cơ.
Trong hai năm 2021 và 2022, khi lạm phát tăng cao, giá Bitcoin lại dao động không theo quy luật, có lúc tăng vọt rồi giảm sâu. Đến năm 2023, khi lãi suất giảm, giá Bitcoin tăng mạnh nhưng đồng thời làm giảm sức thuyết phục của nó như một công cụ phòng ngừa lạm phát đáng tin cậy.
Hệ thống thuế đối với tiền điện tử: Bạn cần biết gì?
Theo quy định của IRS, tiền điện tử không phải là tiền tệ mà là tài sản. Điều này đồng nghĩa, mọi giao dịch tiền điện tử đều là sự kiện chịu thuế. Ví dụ, khi bạn bán Bitcoin để đổi lấy USD hoặc dùng để mua sắm, bạn có thể phải khai thuế cho giao dịch đó.
Thuế suất được phân chia dựa trên thời gian nắm giữ:
Dưới 1 năm: Áp dụng thuế suất ngắn hạn, tương tự thuế thu nhập thông thường.
Trên 1 năm: Áp dụng thuế suất dài hạn, thấp hơn.
Nếu bạn bán lỗ, khoản lỗ có thể được dùng để bù trừ lợi nhuận hoặc giảm tối đa $3,000 thu nhập chịu thuế thông thường. Phần lỗ vượt mức này sẽ được chuyển sang năm tiếp theo mà không giới hạn thời gian.
Để hiểu rõ hơn, bạn nên tham khảo thông báo IRS 2014-21 hoặc tìm đến chuyên gia tư vấn thuế.
Thuế đối với ETF Bitcoin: Những điều cần biết
Cho đến nay, IRS vẫn chưa ban hành hướng dẫn cụ thể về cách áp dụng thuế cho các ETF tiền điện tử, bao gồm cả ETF Bitcoin. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng. Quan trọng nhất, cần hiểu rằng việc đầu tư vào ETF Bitcoin đồng nghĩa với việc mua cổ phiếu ETF chứ không phải trực tiếp sở hữu Bitcoin. ETF được xem là chứng khoán, do đó chịu các quy định thuế tương tự cổ phiếu hoặc trái phiếu.
Một vấn đề phức tạp khác liên quan đến quy tắc “wash sale.” Theo đó, nếu bạn bán một chứng khoán bị lỗ để hưởng lợi thuế và mua lại chứng khoán tương tự trong vòng 30 ngày, giao dịch này có thể bị từ chối lợi ích thuế. Dù ETF Bitcoin là chứng khoán và chịu quy tắc này, nhưng Bitcoin - được xem là tài sản - lại không chịu ảnh hưởng bởi quy định trên.
Vấn đề đặt ra là liệu nhà đầu tư có thể bán một ETF Bitcoin bị lỗ và mua lại một ETF tiền điện tử tương tự hoặc Bitcoin mà không vi phạm quy tắc “wash sale.” Hiện tại, câu trả lời vẫn chưa rõ ràng do thiếu hướng dẫn từ IRS. Vì vậy, nếu bạn gặp lỗ từ ETF Bitcoin, nên tham khảo ý kiến chuyên gia thuế.
Sự khác biệt giữa ETF Bitcoin Futures và ETF Bitcoin Spot
ETF Bitcoin Futures đòi hỏi phải tái đầu tư liên tục bằng cách đóng hợp đồng sắp hết hạn và mở lại hợp đồng mới. Quá trình này có thể dẫn đến hiệu suất kém hơn so với ETF Bitcoin Spot, vốn phản ánh giá thị trường hiện tại của Bitcoin mà không cần điều chỉnh hợp đồng.
Những rủi ro khi sở hữu trực tiếp Bitcoin và tiền điện tử khác
Rủi ro tài chính: Bitcoin và các loại tiền điện tử khác có lịch sử biến động giá mạnh, khiến nhà đầu tư dễ dàng mất tài sản nếu bán không đúng thời điểm.
Quy định pháp lý: Việc phát hành và giao dịch tiền điện tử hiện chưa được quản lý chặt chẽ. Trong tương lai, các quy định bổ sung là điều khó tránh khỏi.
Nguy cơ gian lận và tội phạm mạng: Tiền điện tử đã trở thành mục tiêu của nhiều vụ gian lận và tấn công mạng, đặc biệt khi thiếu các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ.
Mất mát vật lý: Nếu lưu trữ Bitcoin trong ví cứng hoặc ví lạnh, bạn có nguy cơ mất tài sản nếu ví bị hư hỏng, mất cắp hoặc thất lạc.
Mặc dù các ETF Bitcoin Spot được giao dịch trên sàn truyền thống như NYSE và có mức độ giám sát cao hơn, việc sở hữu trực tiếp Bitcoin hoặc giao dịch trên sàn không được quản lý vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro nghiêm trọng.
Điểm mấu chốt
Quyết định đầu tư vào tiền điện tử riêng lẻ hay các sản phẩm phái sinh phụ thuộc nhiều vào mục tiêu tài chính, khả năng chấp nhận rủi ro, cũng như các cân nhắc đầu tư khác, tương tự như bất kỳ loại tài sản hay chứng khoán nào.
Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tiếp cận tiền điện tử như một khoản đầu tư mang tính đầu cơ, nằm ngoài các chiến lược phân bổ tài sản truyền thống. Điều này đòi hỏi phải đặc biệt lưu ý đến mức độ biến động cực kỳ cao và những rủi ro tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận. Việc đánh giá cẩn thận trước khi tham gia vào lĩnh vực này là điều không thể thiếu.
Nguồn: Schwab Market Commentary
Comments